Finanzstruktur
Gesundes finanzielles Fundament
Der wiederum substanzielle Beitrag aus dem Free Cashflow ermöglichte eine Fortsetzung der attraktiven Dividendenpolitik und weitere Aktienrückkäufe bei gleichzeitiger Beibehaltung des sehr gesunden finanziellen Fundaments der Gruppe.
Die Bilanzsumme erhöhte sich von CHF 3 601,1 Mio. auf CHF 3 742,8 Mio. Die liquiden Mittel nahmen von CHF 509,7 Mio. auf CHF 412,7 Mio. ab. Daneben standen nicht beanspruchte Betriebskreditlinien für das operative Geschäft in Höhe von CHF 541,9 Mio. zur Verfügung. Die Finanzverbindlichkeiten konnten auf CHF 895,2 Mio. (Vorjahr CHF 970,9 Mio.) reduziert werden. Die Veränderungen bei den liquiden Mitteln und den Finanzverbindlichkeiten waren das Resultat des tieferen Free Cashflows, von Dividendenauszahlungen an die Aktionäre, von Aktienrückkäufen sowie von der Rückzahlung von Schulden (vgl. auch Rückgang beim Free Cashflow). Netto resultierte per Ende 2017 eine leichte Zunahme der Netto-Schulden um CHF 21,3 Mio. auf CHF 482,5 Mio.
Finanzverbindlichkeiten (in Mio. CHF; Stand 31.12.) |
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|---|---|---|---|
| 2015 | 2016 | 2017 | |
| Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 1 135,5 | 966,7 | 890,7 |
| Total Finanzverbindlichkeiten | 1 139,2 | 970,9 | 895,2 |
| Liquide Mittel | 459,6 | 509,7 | 412,7 |
| Netto-Schulden | 679,6 | 461,2 | 482,5 |
Das Nettoumlaufvermögen nahm im Vergleich zum Vorjahr um CHF 25,7 Mio. auf CHF 173,0 Mio. zu. Die Sachanlagen erhöhten sich von CHF 726,5 Mio. auf CHF 812,8 Mio. Die Position Goodwill und immaterielle Anlagen stieg hauptsächlich aufgrund von Fremdwährungseffekten von CHF 1 681,1 Mio. auf CHF 1 748,9 Mio.
Das Verhältnis von Netto-Schulden zu Eigenkapital (Gearing) verbesserte sich von 28,2% im Vorjahr auf 26,3%. Die Eigenkapitalquote erreichte sehr solide 49,1% (Vorjahr 45,4%). Bezogen auf das durchschnittliche Eigenkapital betrug die adjustierte Eigenkapitalrendite (ROE) 35,2% (Vorjahr 38,3%), die nicht adjustierte Eigenkapitalrendite 30,7% (Vorjahr 35,9%). Das durchschnittlich investierte Betriebskapital aus Nettoumlaufvermögen, Sachanlagen sowie Goodwill und immateriellen Anlagen erreichte Ende 2017 CHF 2 696,0 Mio. (Vorjahr CHF 2 704,6 Mio.). Die adjustierte Rendite auf dem investierten Betriebskapital (ROIC) betrug 22,4% (Vorjahr 21,5%), der nicht adjustierte Wert dieser Kennzahl lag bei 19,5% (Vorjahr 20,2%). Details zu den Berechnungen der nicht adjustierten Werte für Gearing, ROE und ROIC siehe Jahresabschluss der Geberit Gruppe, Anhang zum konsolidierten Jahresabschluss, 5. Kapitalmanagement.
Am 31. Dezember 2017 hielt die Geberit Gruppe 391 640 eigene Aktien in ihrem Bestand, was 1,1% der im Handelsregister eingetragenen Aktien entspricht. Davon stammen 205 250 (0,6% der im Handelsregister eingetragenen Aktien) aus dem laufenden Aktienrückkauf-Programm. Der restliche Bestand von 186 390 ist vorwiegend für Beteiligungsprogramme bestimmt. Der im Handelsregister eingetragene Aktienbestand beträgt 37 041 427. Das vorerwähnte, im März 2017 angekündigte Aktienrückkauf-Programm wurde am 6. Juni 2017 gestartet. Im Rahmen dieses Programms sollen über einen Zeitraum von maximal drei Jahren unter Abzug der Verrechnungssteuer Aktien im Wert von maximal CHF 450 Mio. zurückgekauft werden. Die Aktien werden auf einer separaten Handelslinie an der SIX Swiss Exchange zwecks Kapitalherabsetzung zurückgekauft. Bis zum 31. Dezember 2017 wurden 205 250 Aktien zu einem Betrag von CHF 91,8 Mio. erworben. Der durchschnittliche Kaufpreis je Aktie betrug CHF 447.08.