Anhang zum konsolidierten Jahresabschluss

Beim Management der Kapitalstruktur verfolgt die Gruppe folgende Ziele:

die Wahrung einer ausreichenden Liquidität zur Deckung sämtlicher Verpflichtungen
die Sicherstellung einer attraktiven Rendite auf dem Eigenkapital (ROE) und dem investierten Betriebskapital (ROIC)
die Aufrechterhaltung einer ausreichenden Verschuldungskapazität und Bonität
die Sicherstellung einer attraktiven Ausschüttungspolitik

Um die Kapitalstruktur zu verändern, können folgende Massnahmen ergriffen werden:

Anpassung der Ausschüttungspolitik
Aktienrückkaufprogramme
Kapitalerhöhungen
Aufnahme und Rückzahlung von Finanzverbindlichkeiten

Weitere Massnahmen zur möglichst effizienten Nutzung des eingesetzten Kapitals und damit auch zur Erzielung einer attraktiven Rendite sind:

aktive Bewirtschaftung des Nettoumlaufvermögens
strenge Anforderungen betreffend die Wirtschaftlichkeit von Investitionen
klar strukturierter Innovationsprozess

Das investierte Betriebskapital setzt sich zusammen aus Nettoumlaufvermögen, Sachanlagen sowie Goodwill und immateriellen Anlagen.

Die regelmässige Berechnung und Berichterstattung der folgenden Kennzahlen an das Management stellt sicher, dass notwendige Massnahmen im Zusammenhang mit der Kapitalstruktur zeitnah ergriffen werden können.

Die entsprechenden Werte per Ende Dezember lauten wie folgt:

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	2015	2014
	MCHF	MCHF
Gearing
Finanzverbindlichkeiten	1 139,2	10,5
Liquide Mittel und Wertschriften	459,6	749,7
Netto-Finanzverbindlichkeiten	679,6	-739,2
Eigenkapital	1 482,2	1 717,1
Netto-Finanzverbindlichkeiten/Eigenkapital	45,9%	-43,0%

Eigenkapitalrendite (ROE)
Eigenkapital (rollierend)	1 530,2	1 706,7
Nettoergebnis	422,4	498,6
ROE	27,6%	29,2%

Rendite auf dem investierten Betriebskapital (ROIC)
Investiertes Betriebskapital (rollierend)	2 504,9	1 404,5
Betriebsergebnis nach Steuern (NOPAT)	425,6	497,9
ROIC	17,0%	35,5%