Finanzstruktur

Gesundes finanzielles Fundament

Der wiederum starke Free Cashflow ermöglichte eine Fortsetzung der attraktiven Dividendenpolitik und weitere Aktienrückkäufe bei gleichzeitiger Beibehaltung des sehr gesunden finanziellen Fundaments der Gruppe.

Die Bilanzsumme reduzierte sich von CHF 3 743 Mio. auf CHF 3 502 Mio. Die liquiden Mittel nahmen von CHF 413 Mio. auf CHF 282 Mio. ab. Daneben standen nicht beanspruchte Betriebskreditlinien für das operative Geschäft in Höhe von CHF 384 Mio. zur Verfügung. Die Finanzverbindlichkeiten konnten auf CHF 837 Mio. (Vorjahr CHF 895 Mio.) reduziert werden. Insgesamt resultierte per Ende 2018 eine Zunahme der Netto-Schulden um CHF 73 Mio. auf CHF 555 Mio.

Das Nettoumlaufvermögen nahm im Vergleich zum Vorjahr um CHF 33 Mio. auf CHF 206 Mio. zu. Die Sachanlagen erhöhten sich von CHF 813 Mio. auf CHF 829 Mio. Die Position Goodwill und immaterielle Anlagen reduzierte sich aufgrund von Amortisationen und Wechselkurseffekten von CHF 1 749 Mio. auf CHF 1 652 Mio.

Das Verhältnis von Netto-Schulden zu Eigenkapital (Gearing) erhöhte sich von 26,3% im Vorjahr auf 31,8%. Die Eigenkapitalquote erreichte sehr solide 49,8% (Vorjahr 49,1%). Bezogen auf das durchschnittliche Eigenkapital betrug die adjustierte Eigenkapitalrendite (ROE) 34,5% (Vorjahr 35,2%), die nicht adjustierte Eigenkapitalrendite 32,9% (Vorjahr 30,7%). Das durchschnittlich investierte Betriebskapital aus Nettoumlaufvermögen, Sachanlagen sowie Goodwill und immateriellen Anlagen erreichte Ende 2018 CHF 2 823 Mio. (Vorjahr CHF 2 696 Mio.). Die adjustierte Rendite auf dem investierten Betriebskapital (ROIC) erhöhte sich auf 22,6% (Vorjahr 22,4%), der nicht adjustierte Wert dieser Kennzahl lag bei 21,6% (Vorjahr 19,5%). Details zu den Berechnungen der nicht adjustierten Werte für Gearing, ROE und ROIC siehe Jahresabschluss der Geberit Gruppe, Anhang zum konsolidierten Jahresabschluss, 5. Kapitalmanagement.

Am 31. Dezember 2018 hielt die Geberit Gruppe 999 182 eigene Aktien in ihrem Bestand, was 2,7% der im Handelsregister eingetragenen Aktien entspricht. Davon stammen 650 801 Aktien (1,8% der im Handelsregister eingetragenen Aktien) aus dem laufenden Aktienrückkauf-Programm. Der restliche Bestand von 348 381 ist vorwiegend für Beteiligungsprogramme bestimmt. Der im Handelsregister eingetragene Aktienbestand beträgt 37 041 427.

Das vorerwähnte Aktienrückkauf-Programm wurde am 6. Juni 2017 gestartet. Im Rahmen dieses Programms sollen über einen Zeitraum von maximal drei Jahren unter Abzug der Verrechnungssteuer Aktien im Wert von maximal CHF 450 Mio. zurückgekauft werden. Die Aktien werden auf einer separaten Handelslinie an der SIX Swiss Exchange zwecks Kapitalherabsetzung zurückgekauft. Bis zum 31. Dezember 2018 wurden 650 801 Aktien zu einem Betrag von CHF 276 Mio. erworben. Der durchschnittliche Kaufpreis je Aktie betrug CHF 424.80. Im Berichtsjahr wurden im Rahmen des Programms 445 551 Aktien zu einem Betrag von CHF 185 Mio. erworben.